白糖超跌后迎来反弹 后市将低位盘整仍难乐观

　　在经历了一个多月的疯狂暴跌触及3323元的低点后，郑糖价格终于出现反弹。周三收盘微幅上涨11元，周四继续反弹收涨42元至3411元，尾盘触及高点，涨幅1.25%。持仓量和成交量均同时大幅增长，分别至446794手和1489256手。
　　由于连续大幅下跌，糖价超跌现象极为严重，因此出现技术性反弹。然而，基于糖市供应仍然严重过剩，此次反弹强度值得怀疑，后市仍将延续震荡寻底态势。
　　糖价超跌后迎来反弹
　　郑糖901合约自6月19日触及4068元的高位后，一路下滑几乎没有遇到多少抵抗，截至周三盘中创出3323元的新低，期间期价累计下跌幅度已接近17%。
　　事实上，在本月初，期糖价格十连阴之后，市场技术性超卖就已经相当严重，存在反弹需求，只是疲弱的供求环境没有给予糖价反弹机会。不过随着期价进一步惯性下跌，低位终于出现了一些买盘，现货市场成交也有所进展，期市出现短期反弹。
　　隔夜外糖同样超跌反弹。原油的跌势已导致NYBOT原糖10月期约自7月中旬起连续五个交易日收阴，至一个多月以来的低点，周三终于小幅收涨0.08美分至12.09美分。
　　低位仍存在技术性支撑
　　而继糖产区制糖企业集团大幅下调报价之后，现货市场成交也略微好转。截至周四，昆明现货糖价为2830元/吨～2850元/吨，广西市场报价在2950元/吨左右。云南市场成交情况较好，由于库存出货量较大，下午部分制糖企业已暂时停止了报价。但总体而言成交依然清淡，现货价格仍持于低位。
　　大陆期货分析师钱怡蔚表示，由于成本线的支撑，糖价进一步下跌的空间也较为有限。持续下跌的糖价造成糖企亏损甚至倒闭，生存困难将降低糖厂的生产积极性。
　　日前中糖协理事长贾志忍在广西调研时亦指出，目前糖价低于成本价，在所有农产品都在涨价的情况下显得不正常，并指出糖业应走长期、稳定、健康、有序发展之路。
　　后市料将低位盘整
　　尽管如此，后期庞大的库存仍然令人望而生畏。据中糖协数据，截至6月底完结的2007年/2008年榨季，国内共生产白糖1484.02万吨 （较上一制糖年度的1199.19万吨多生产284.83万吨）；共销售白糖1015.69万吨（较上一制糖年度的892.73万吨多销售122.96万吨），销糖率68.44%，低于上年同期的74.44%。从数据可以看出，截至6月底，国内尚有468.33万吨糖没有被消费掉。
　　钱怡蔚指出，在消费量创出历史新高的同时，严重过剩的产量成为甩不掉的包袱，因此尽管目前是消费旺季，销售率仍然不如人意。
　　与国外情形不同，我国的甘蔗主要用于食糖生产，而世界第一大食糖生产国巴西，其用于食糖生产的甘蔗比例仅为41%，约近60%比例的甘蔗用于乙醇燃料的生产，这极大程度上推动了食糖行情。由于国内糖业并不具备当前大热的生物燃料题材，后市庞大的库存将难以消耗，在短暂反弹后继续震荡寻底，并延续低位盘整将是糖价的必由之路。（记者 王璐）