大小非成反弹最大压力
那么，是什么原因导致基金及保险采取持续减仓的策略？这些机构投资者究竟在担忧什么呢？关于"你认为A股反弹无力主要原因是什么？"的调查结果显示，其中选择"通胀压力"、"资金面紧张"、"业绩下滑"、"大小非压力大"和"估值依然太高"的票数分别为577票、650票、197票、1462票和146票，所占比例分别为19.03%、21.44%、6.50%、48.22%和4.82%。从投票结果上看，投资者的倾向基本趋于一致，近五成的投资者认为A股反弹乏力的罪魁祸首在于大小非的压力。虽然中国登记结算公司公布的数据显示，已解禁的股份只有不到三成套现，平均日减持金额不到沪深两市日成交的1%，但是伴随着限售股逐步解禁，解禁股规模将会越来越大，持续的股份套现势必会加大目前市场的资金压力。而且由于"大小非"普遍持股成本低廉，市场在调整至3000点下方之后其仍有巨大的获利空间，一旦大规模套现对市场的压力不言而喻。
市场对利好期望不高
最后关于"你预期政策面是否会有进一步的利好释放出来？"的调查结果显示，其中选择"是"、"否"和"不好说"的票数分别为1203票、732票和1097票，所占比例分别为39.68%、24.14%和36.18%。从该项投票结果上看，对于管理层能否释放进一步的利好存在着较大的分歧。结合第二项调查结果，投资者所认可的利好显然不是偏暖的舆论，而是希望管理层能出台实实在在能减轻市场压力、降低投资者交易成本等方面的实质性利好，而不是仅停留在舆论造势上。
综合以上调查结果，投资者普遍认为目前A股表现不理想，而制约股指表现的主要原因在于"大小非"减持的资金压力和通胀压力方面，同时在一系列的"利多"舆论之后，投资者对于管理层出台实质性利好的预期开始回落。笔者认为，目前上证指数已经运行至布林线中轨以及30日均线之上，短期的技术指标有所转好。尤其是在奥运这一特殊的时期，市场出现深幅回落的可能性不大。 (证券时报,万国测评)
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