海外投资者为资源“狂” 巴西股市上半年狂欢

　　巴西篇·随能源起舞
　　每年二月的中下旬，来自世界各地的男女老少聚集于巴西，参加有"地球上最伟大的表演"之称的巴西狂欢节。
　　而2008年1月2日至6月30日在巴西的圣保罗交易所，上演了以海外投资者为主角的一场狂欢--巴西标志性的博维斯帕股指(Bovespa index)在4、5月两个月间，出现了近17%的阶段性飙升，并一度突破70000点的关口，创下73517点的历史新高。整个上半年，该股指涨幅为1.77%，收于65018点。
　　在全球股市遭受次贷风暴冲击的一片惨淡之下，巴西股市的独善其身让人们既惊讶又好奇。石油、铁矿和林纸是国际投行报告中公认的巴西摇钱树，不过，与其他新兴经济体一样，国内通胀的持续和全球经济的拖累是巴西经济面临的挑战，也给巴西股市下半年走势造成了巨大压力。 　 海外投资者为资源"狂"
　　如果把"金砖四国"概念生成之日--2003年10月19日当作起点，以2008年6月30日为终点，巴西博维斯帕股指的变化为我们画出了一根锯齿状的上扬线，2003年股指不到20000点，2008年则一举跃过70000点，近6年的时间，股指最大增幅超过350%。
　　虽然，70000点的历史高位没有维持至今，但是博维斯帕股指依然在60000点以上，这已经使投资者万分庆幸--巴西股市并未随着全球主要股市的重挫而跳水。
　　巴西股市坚挺的奥秘在于其市值的头两把交椅分别属于基础原材料和能源两大行业，显然，这两大行业正是本轮国际商品牛市的最直接受益者。
　　据Bloomberg统计，目前在圣保罗交易所的所有上市公司中，基础原材料行业约占总市值的1/3，能源行业占比约30%，两者加起来的总市值超过了1.1万亿美元。
　　"可以将基础原材料和能源统称为周期性行业，包括石油、天然气、铁矿石、林纸浆等等，这是我们在巴西股市中最看好的部分。" 德意志银行的拉丁美洲区域研究主管Rizwan Ali评论道，"目前巴西周期性行业的平均市盈率约14倍，而2000年至2007年该行业仅获得6.8倍的PE，105%的溢价，可见投资者的认同和乐观。"
　　巴西股市的代表--博维斯帕股指中基础原材料和能源所占的比重也接近50%，巴西石油公司(PETROBRAS PN)以14%的指数权重拔得头筹，另一个指数权重超过10%的上市公司是著名的铁矿石巨头淡水河谷(Vale PN)。
　　于是，巴西股指和大盘的走强顺理成章，自然也博得了国际游资的厚爱。
　　据西班牙国家银行(Banco Santander SA)统计，自2005年以来，海外投资者持有的巴西股票价值从未低于550亿美元，今年4月的最新统计结果是海外投资者手握价值约576亿美元的圣保罗交易所上市交易的股票。
　　而且海外投资者在巴西股市的实力高居榜首，今年4月份其交易量占圣保罗交易所总交易量的33%，据推测，如果将ADR等海外融资工具计算在内，该比重可能接近60%。
　　今年4月份正是圣保罗交易所的"狂欢表演"的开始之时。
　　巴西时间4月1日，因纽约股市当天出现上扬，带动了全球市场热情，巴西股市的巴西石油公司及淡水河谷两只绩优股领涨，博维斯帕股指上升2.96%至62774.85点。
　　一周后，即4月8日，巴西石油公司又一次引领大盘攀升，博维斯帕股指升至64539.54点。当天，市场评论归因于巴西货币雷亚尔兑美元连续多日上涨,因巴西利率较高吸引资金流入，股市也随之上涨。
　　4月29日，由于标普将巴西的主权评级(BBB-)升级为(BB+)，博维斯帕股指创下了历史最大的日涨幅--6.33%，以67868.45点收盘。
　　而5月5日这个周一，狂欢的高潮将至，因国际油价大涨推升了巴西石油公司的股价，巴西股市创下了70174.88点收盘纪录。
　　其后数天，在圣保罗交易所内外一派"天时地利人和"。国际期货市场的工业金属价格上涨，油价不断创新高，华尔街投行如花旗等推波助澜纷纷强调对巴西资源类企业的"买入"评级，并预期钢价今年底有望继续上涨,有助于淡水河谷等企业盈利增长，5月19日的博维斯帕股指定格在73438.83点的历史性收盘高位。